Пятница, 28 января 2022

ЕЦБ должен сохранять последовательность будущих шагов в политике – Шнабель

Среда, 8 декабря 2021

Isabel Schnabel, member of the German advisory board of economic experts attends the 29th Frankfurt European Banking Congress (EBC) at the Old Opera house in Frankfurt, Germany November 22, 2019. REUTERS/Ralph OrlowskiФРАНКФУРТ-НА-МАЙНЕ (Рейтер) – Европейский центральный банк не должен менять последовательность своих будущих политических шагов, даже если это чревато повышением стоимости государственных заимствований, но ему может понадобиться поддержка для предотвращения фрагментации рынка, сказала в среду член правления Изабель Шнабель.

ЕЦБ уже давно утверждает, что повышение процентных ставок произойдет только “вскоре после” окончания количественного смягчения, но некоторые ученые и чиновники сейчас рассматривают идею изменения последовательности этих двух шагов, отчасти для того, чтобы снизить стоимость долгосрочных займов даже при повышении краткосрочных ставок.

“Сохранение большого объема покупок активов только для того, чтобы избежать корректировки долгосрочной доходности, несмотря на неизбежные риски для ценовой стабильности, уступит место налогово-бюджетному и финансовому доминированию”, – сказала Шнабель.





Однако еврозона, состоящая из 19 стран, склонна к фрагментации, поскольку ее финансовая архитектура неполна, поэтому корректировки политики ЕЦБ могут быть усилены в некоторых странах, что приведет к росту стоимости заимствований больше, чем предполагалось, предупредила Шнабель.

“Надежная опора, призванная противостоять таким рискам фрагментации, может помочь защитить от беспорядочных изменений и тем самым позволить центральному банку сосредоточиться на выполнении своего обязательства обеспечения ценовой стабильности”, – сказала она.

Экстренная программа скупки активов на сумму 1,85 триллиона евро выполняла такую функцию в течение последних двух лет, сказала Шнабель, но срок действия этой программы истекает в марте следующего года.

(Балаж Кораньи. Перевела Ольга Вишневская. Редактор Анна Козлова)

пока нет комментариев